Por Chen Fengying
Pekín, 24/02/2014(El Pueblo en Línea)- Cualquiera sea la forma de retirada de la política monetaria de flexibilización cuantitativa de la Fed, serán inevitables los impactos en los países de mercados emergentes. Por eso los países de mercados emergentes tienen que reunir las fuerzas para prevenir la realización de la crisis.
Con la retirada gradual de la política monetaria de flexibilidad cuantitativa de la Fed, los países de mercados emergentes se enfrentarán un ambiente muy duro de desarrollo por la reducción de capital internacional y la demanda débil nacional, y la economía mundial puede entrar en un nuevo periodo de inestabilidad.
Actualmente, los países de mercado emergente están experimentando un cuello de botella del desarrollo, y la causa principal es la “fatiga”de crecimiento debido al desarrollo de sobregiro después de la crisis financiera internacional. Por una parte, como la economía del Occidente se empeora, los países de mercados emergentes tenían que invertir un capital enorme para estimular la recuperación económica, y el desarrollo de sobrecarga causó la inversión excesiva y las burbujas de activos. Por la otra parte, la contínua política monetaria de flexibilidad cuantitativa y el interés super bajo de los países desarrollados como EE.UU. causó un flujo incontrolable de capital global y un montón de capital barato fluyó hacia los países de mercados emergentes. Cuando la Fed declaró que va a retirarse de la política monetaria de flexibilidad cuantitativa, se intensificó las turbulencias en el mercado financiero internacional, causando un gran impacto a los países de mercados emergentes. Entre todos, los países de alto apalancamiento, doble déficit y una mayor dependencia de la exportación de recursos como India y Brasil han sido los más impactados.
Según las experiencias históricas, el brote de crisis económica en los países alrededor está estrechamente vinculado con el ciclo de fluctuaciones periódicas de liquidez de dólares. Cualquiera sea la forma de retirada de la política monetaria de flexibilización cuantitativa de la Fed, serán inevitables los impactos en los países de mercados emergentes. Por eso los países de mercados emergentes tienen que reunir las fuerzas para prevenir la realización de la crisis. En el mecanismo de los países BRICS, hay que establecer antes posible el banco de desarrollo de los países BRICS, para enfrentar juntos los riesgos posibles con un mecanismo de reserva de contingencia, reforzando las cooperaciones de la advertencia de riesgos y el control conjunto. Los países de mercados emergentes tienen que acelerar su reestructura, transformar el modelo de desarrollo, actualizar las industrias y mejorar la competitividad internacional.
Desde los finales del año pasado, la economía de los países de mercados emergentes se volvió estable. Según se pronostica el FMI, en el año presente y en el año que viene, el crecimiento económico de los países de mercados emergentes y las economías en vías de desarrollo pueden subir del 4,7% del año pasado al 5,1% y 5,4% respectivamente. El Banco Mundial cree que el crecimiento rápido pero insostenible de los mercados emergentes están disminuyendo gradualmente y el crecimiento a un ritmo más bajo representa una mejora significativa.
Según el análisis integral, es básicamente controlable el impacto a los países de mercados emergentes que puede causar la retirada de la política monetaria de flexibilidad cuantitativa de la Fed. En primer lugar, cuando en mayo del año pasado, la Fed manifestó indirectamente que se retirará gradualmente la política monetaria de flexibilidad cuantitativa, los países de mercados emergentes experimentaron una turbulencia intensa, que liberó anticipadamente una parte del impacto. En segundo lugar, la retirada de la política monetaria de flexibilidad cuantitativa sería un proceso muy largo, y las influencias de la reversión del flujo de capital y la subida del interés pueden disminuirse con el transcurrido de tiempo. En tercer lugar, los países de mercados emergentes todavía tienen ventajas por el desarrollo rezagado, con la mejora del potencia económica, la flexibilidad de la política de tipos de cambio, la reserva suficiente de divisas integrales, la conciencia fortalezada de riesgos y las cooperaciones muy estrechas entre los países del sur. Por último, el fundamento económico estable de China, y su enorme reserva de divisa, los acuerdos de intercambio de moneda con los otros países, constituyen un fuerte apoyo a los países de mercados emergentes contra los impactos exteriores.
Para China, no es muy posible que la retirada de la política monetaria de flexibilidad cuantitativa de la Fed tenga un gran impacto directo, e incluso constituye mayores oportunidades. Por ejemplo, se reducirá la presión de inflación interna gracias al alivio de inflación importada por canales de comercios. La reversión del flujo de capital internacional puede reducir la entrada del capital especulativo y aliviar la presión de la apreciación del renminbi. El apriete del flujo global eleva los costos de financiación, y aumenta las oportunidades de inversión de China en el extranjero. Hay que prestar atención que la retirada de la política monetaria de flexibilidad cuantitativa de la Fed disturbará seguramente el orden económico y financiero internacional, y el aceleramiento de modificación de las políticas macroeconómicas de todos los países pueden causar la tensión económica internacional, cuyo resultado es todavía por observar.
(La autora es la directora del Instituto de Economía Mundial de la Academia de China de Relaciones Internacionales Contemporáneas)
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