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| Urbanización y crecimiento presionan a los gobiernos locales |
Mientras que la mayoría de las economías luchan por sobrevivir en medio de la crisis económica, China ha conseguido con éxito conservar su pureza e integridad, aunque no se sabe por cuánto tiempo.
Barclays Capital estimó que la deuda pública total de China podría ser de un 97%, o unos 50 billones de yuanes (8,03 billones de dólares), teniendo en cuenta los préstamos de cobro dudoso del sistema bancario y la brecha del fondo de pensiones.
Pero Barclays dijo que la posibilidad de una crisis de deuda en China seguirá siendo baja en los próximos años, citando la fuerte situación fiscal del gobierno central.
Lo más preocupante es la deuda de los gobiernos locales, que como ya se sabe, ha aumentado a 12 billones de yuanes este año, comparado con los 10,7 billones de yuanes de finales de 2010.
Según la Oficina Nacional de Auditorías, 2012 y 2013 son los años de plazo para liquidar la deuda local. Alrededor del 42% de la deuda local venció a finales de 2012, un año en el que la tasa de crecimiento de los ingresos del gobierno fue la mitad que un año anterior.
Los bancos han extendido tres cuartas partes de los plazos de deudas vencidas, informó el Financial Times, pero otro 53% de los plazos de reembolso vencerán a finales de este año.
"La extensión de la deuda es una medida común adoptada por las autoridades locales para superar sus problemas de liquidez, especialmente en medio de la política monetaria estricta del primer semestre de 2012,", dijo Zhao Quanhou, jefe del Centro de Investigación Financiera, perteneciente al Ministerio de Hacienda.
"Pero a la vez que la política monetaria se relaja, habrá menos extensiones de los plazos para pagar la deuda, y si más préstamos nuevos para pagar las deudas antiguas", dijo.
Algunos analistas esperan más regulaciones sobre la deuda local después del Congreso Nacional del Pueblo de este año, pero Zhao dijo que la gestión de la deuda local será un esfuerzo a largo plazo, por lo que no se verán grandes cambios a simple vista.
Zhao admitió que habrá gobiernos locales que se enfrenten a problemas de liquidez, pero también afirmó que la deuda local todavía no supone una amenaza para la estabilidad general de la segunda economía mundial.
"También se basa en el hecho de que el país aún permita a sus gobiernos locales recaudar fondos mediante la financiación de deuda", dijo, y añadió que la emisión de deuda en el futuro será más prudente y disciplinada”.
“En los próximos cinco a diez años, la cantidad total de deuda local seguirá creciendo en consonancia con el crecimiento económico, pero la relación deuda-PIB habrá disminuido”, dijo Zhao.
La nueva dirección ha subrayado repetidamente el papel de la urbanización para impulsar el crecimiento del país, que impulsa la confianza en la economía pero que también produce el temor de riesgo de “inversión desmesurada”, lo que podría traducirse en más deuda para los gobiernos locales.
En la agenda económica de este año, diecinueve gobiernos locales han establecido un objetivo de crecimiento de la inversión con activos fijos por encima de 20%, mientras que cuatro están proyectando un crecimiento superior al 30 por ciento con respecto al año anterior.
Yang Tao, un investigador del Instituto de Finanzas y Banca de la Academia China de Ciencias Sociales, dijo que el gobierno local desempeña un papel importante en el proceso de urbanización de China, por lo que se impulsará la inversión y se hará presión para liquidar la deuda durante el periodo del XII Plan Quinquenal (2011-15).
Las limitaciones en las plataformas de financiación locales no resuelven el desequilibrio entre la demanda de financiamiento y la escasez de suministro de crédito, dijo Yang. Por el contrario, podría incluso obligar a las autoridades locales a convertir su riesgo de deuda en riesgo financiero en otras formas encubiertas.
"El impulso de la inversión de los gobiernos locales no es necesariamente algo negativo. Algunos proyectos relacionados con la calidad de vida de las personas, como viviendas a buen precio y sistemas de transporte urbano, necesitan de este tipo de iniciativas de las autoridades locales", dijo Zhao.
“Los gobiernos locales deberían aplazar aquellos proyectos que sean innecesarios o no urgentes, y atraer más inversores privados, lo que rompería con el monopolio existente en algunos sectores de los servicios públicos”, dijo.
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