La rebaja en la calificación Moody´s no debe preocupar a China

Actualizado a las 08/03/2016 - 15:13

Palabras clave：Moody´s,rebaja,calificación

Por Sun Tianren,Yang Xun, Diario del Pueblo

Beijing, 08/03/2016(Pueblo en Línea)-La agencia internacional de calificación crediticia Moody´s publicó recientemente un informe en el querebajó la perspectiva de las calificacionescrediticias del gobierno chino de "estable" a "negativa", citandoel debilitamiento de la fuerza fiscal causado por el aumento de la deuda del gobierno, la caída continua de las reservas de divisas a causa de la salida de capital y la incertidumbre sobre la capacidad china de implementar reformas económicas, entre otras razones.

¿La conclusión de Moody´s sobre la economía china es objetiva y justa? Muchos expertos albergan dudas. Algunos afirman que el informe no reconoce que la economía china es multifacética y además, tampoco ha analizado que los fundamentos económicos de China, que seguirán mejorando a largo plazo, no han cambiado. La reestructuración económica de China ha dado frutos: el sector de servicios ya representa la mitad del PIB de China y la industria de venta minorista continua creciendo, promovida por el consumo interno.

Es obvio que el informe carece de una visión dinámica al analizar la estabilidad de las finanzas de China.

El primer ministro Li Keqiang indicó claramente en su “Informe sobre la Labor del Gobierno” que este año continuará la aplicación de la política fiscal activa y la política monetaria prudente. Y además, aumentará la tasa del déficit al 3%. Esto proporciona mayor maniobrabilidad para los recortes de impuestos y reducción de costes, especialmente en la reducción de la tasa del IVA del sector manufacturero, elevando la competitividad internacional de China.

El alto nivel de China ha inclinado la balanza hacia el apoyo del crecimiento económico a través de la expansión fiscal. Bajo el apoyo de la alta tasa de ahorro, se puede garantizar las condiciones monetarias flexibles y crediticias mediante ciertas medidas como los diversos recortes en el coeficiente de reserva obligatorio (RRR). ¿Estos datos han sido comprendidos por la agencia de calificación crediticia estadounidense? No lo sabemos.

De acuerdo con la Oficina Nacional de Estadísticas de China, hasta finales de 2015, las reservas de divisas de China representaron el 32% del PIB. De acuerdo con el Informe sobre la Labor del Gobierno, en 2015 el déficit fiscal ocupó el 2,4% del PIB. Varios indicadores demuestran plenamente que la economía china tiene más solvencia que muchas de las economías principales de Occidente.

Además, es indiscutible la capacidad del gobierno chino para implementar reformas. China, como la segunda mayor economía del mundo, en 30 años ha conseguido notables logros económicos con sus planes de reformas y aperturas. "Sólo con superar esta barrera, la economía china será capaz de lograr nuevas glorias”, expresa el Informe de la Labor del Gobierno, hoja de ruta que ha transmitido al mundo la confianza y la determinación del gobierno chino para promover la reestructuración económica y lograr un nivel de desarrollo medio-alto.

De hecho,en la actualidad la economía china se enfrenta a grandes dificultades y severos desafíos. Sin embargo, es obvio que los puntos de vista extremistas sobre la economía china adolecen de fundamento fáctico, incluso infundados.

Moody´s, Fitch y Standard & Poor's son tres grandes empresas de calificación que casiocupan todo el mercado mundial. Tienen una significativa influencia. Pero en los últimos años y en reiteradas ocasiones han sido señaladas por la falta de transparencia en sus procedimientos y criterios de evaluación. La Unión Europea criticó abiertamente los "defectos" que existen en el programa de calificación de crédito soberano de estas agencias.

En definitiva, no importa si Moody´s u otras agencias de calificación rebaja la calificación crediticia de la economía china. Puede tomarse como un incidente al margen que no causará la gran tormenta. En primer lugar, porque los analistas ya están preparados psicológicamente para no preocuparse demasiado por estos criterios. En segundo lugar, porque la caída de la economía china ha sido aprovechada por los medios de comunicación occidentales desde hace tanto tiempo que ya no vende titulares.